最为典型的是，近日举世新材国际以约56亿元收购德国默克，成为迄今为止海内化妆品原料最年夜的一笔收购案。
无能否认，最近几年来，美妆赛道本钱的眼光愈来愈聚焦在以原料为代表的上游企业。据青眼不彻底统计，2025年1月至7月，海内至少有24家美妆原料相干企业完成投融资。
那末，这场美妆“芯片”争取战里，又折射出美妆行业哪些新的成长趋向呢？
超百亿！美妆“芯片”之争愈演愈烈2025年以来，美妆行业原料端投融资与收并购热度不减。据青眼不彻底统计，2025年1月至7月，海内美妆原料范畴至少有24家美妆原料相干企业完成投融资，总投融资金额超106亿元，市场热度依旧高涨。
从原料类型来看，资金重要流向重组胶原卵白等热点赛道。可见，行业对于合成生物技能和功能型原料的连续追捧。
从融资进度漫衍来看，2025年1-7月美妆原料范畴出现出全周期融资特性，涵盖天使轮、Pre-A轮等初期融资，B+轮、C轮等发展期融资，以和战略投资、股权融资等成熟期本钱运作。
这一征象充实注解，本钱正于体系性结构美妆原料财产链，从草创企业的技能研发到成熟企业的产能扩张，各成长阶段企业均得到资金加持。
从融资金额来看，得到亿级的投融资企业共10家，别离是德国默克、粒影生物、Centrome Inc.、瑞德林、依诺基科、杉海立异、未名拾光Veminsyn、聚源生物、锦波生物和仅三生物。
此中，举世新材国际以约56亿元收购德国默克无疑是本年海内最年夜的美妆原料收购案。据悉，举世新材国际但愿经由过程收购默克集团全世界外貌解决方案营业，借助后者成熟的跨境电商渠道与当地办事系统，实现更高效的国际客户触达，优化全世界供给链，加快全世界化结构。
与此同时，海内头部重组胶原卵白企业锦波生物得到摄生堂34亿元股权融资范围，一样于业内激发广泛存眷。
而从获融资企业建立时间来看，出现出显著的梯队化特性。企业建立年份从2008年锦波生物，到2024年景立的新诺贝等新锐企业，时间跨度长达16年。
此中，于2020至2025年间建立的企业较多，共有15家，占投融资总数的63%，包括建立在2022年的粒影生物、2023年的益思特生物等。这也必然水平上反应美妆原料赛道新兴企业更受本钱青睐。
总体而言，化妆品“芯片”之争愈演愈烈：本钱连续加注、新老权势比武，鞭策技能迭代与赛道竞争不停提速。
重组胶原卵白依旧是“骄子”，头部企业更受青睐超106亿元的美妆原料融资，资方所存眷的要点毕竟于哪？据青眼不彻底统计，本年获投企业至多确当属合成生物相干企业，数目占总投融资比例的63%。
事实上，合成生物堪称是最近几年来最炙手可热的赛道之一，备受列国当局、学术界、财产界、本钱圈的高度存眷。于美妆行业，合成生物被视为打造自立原料“芯片”的源头活水，也正以迅雷之势突起。
从融资环境来看，头部企业体现尤为凸起。除了锦波生物的34亿元投融资外，瑞德林依附超5亿元的C轮融资领跑赛道，聚源生物也得到超亿元的B+轮融资。从这一方面来看，本钱对于在有必然范围的成熟企业更“舍患上”。
例如，海内绿色活性原料领军企业瑞德林已经实现司美格鲁肽、S玻色因、麦角硫因、蓝铜肽等数十种绿色活性原料的范围化量产，累计为功能护肤、生物医药、养分康健、动物养分等范畴的超2000家知名企业提供高品质绿色活性原料，也是海内少数几家可以或许乐成买通从研发、量产到贸易化落地全流程的合成生物企业。
从原料种类来看，重组胶原卵白赛道热度依旧居高不下。
于2025年上半年得到融资的美妆原料企业中，重组胶原卵白相干企业数目位居榜首，总计7家，别离是锦波生物、聚源生物、君合盟、肽源生物、粒影生物、未名拾光Veminsyn、佳惟达生物。可见，重组胶原卵白原料依旧是本钱眼中值患上“压宝”的“骄子”。
值患上一提的是，这7家中，锦波生物、聚源生物、粒影生物、未名拾光Veminsyn依附于重组胶原卵白范畴的技能领先上风，均得到了亿元级的融资撑持。
例如，被称为“北交所重组胶原卵白第一股”的锦波生物，于重组人源化胶原卵白范畴处在国际领先程度，是今朝该范畴独一一个实现植入级三类医疗器械技能冲破并完成财产化的企业。据相识，该笔融资将全数用在人源化胶原卵白FAST数据库与产物开发平台设置装备摆设项目，以和增补企业流动资金。
而聚源生物则是海内最早实现毕赤酵母系统下重组胶原卵白吨级财产化企业之一，乐成构建笼罩I型、III型、Ⅴ型、纤连卵白等胶原卵白的多型谱产物矩阵，已经成为具有全世界最年夜产能、最富厚型别系统的重组胶原卵白供给商之一。
于这此中，建立时间最短的粒影生物于重组胶原卵白革新、酶合成与革新等焦点技能方面结果显著，亦是行业内首个实现三螺旋胶原卵白高效表达及低成本量产的企业。
而得到欧莱雅与纳爱斯两年夜集团青睐的未名拾光Veminsyn则乐成研发了“Time-Col17”，其是首个获PCPC收录的XVII型胶原卵白肽原料，且已经实现量产，并运用最多个美妆品牌的产物中。
因而可知，于合成生物技能蓬勃成长，重组胶原卵白赛道连续火热确当下。本钱较着向具有技能壁垒及财产化能力的头部企业集中，行业马太效应日趋凸显。这也象征着，于技能立异驱动的成长阶段，具有焦点竞争力的企业更易得到本钱承认，并连续扩展领先上风。
财产链整合加快事实上，当前美妆原料行业的投资热潮不仅表现于被投企业的技能标的目的上，更反应于投资主体的布局性变化中。
值患上一提的是，头部美妆企业正经由过程多元化方式深度介入这场“原料芯片”争取战，仅2025年上半年就有欧莱雅集团、摄生堂、纳爱斯集团、丸美生物等至少4家知名美妆企业经由过程战略投资或者财产互助结构上游原料范畴，而这类财产链纵向整合趋向也预示着行业竞争已经进入焦点技能掌控的新阶段。
例如，本年5月，专注在生物活性质料立异研发及出产制造的AI生物科技公司——未名拾光Veminsyn得到来自欧莱雅集团、纳爱斯集团的近亿元战略融资。同时，未名拾光与欧莱雅集团正式告竣战略互助，两边将基在未名拾光的植物愈伤构造技能与AI驱动研发平台，配合推进可连续美妆解决方案和前沿科技运用。
另，未名拾光Veminsyn也是2023年“欧莱雅BIG BANG美妆科技共创规划”的优越企业。欧莱雅北亚总裁和中国首席履行官博万尚（Vincent BOINAY）曾经暗示，“作为‘BIG BANG美妆科技共创规划’的获胜企业，未名拾光依附其怪异的生物技能专长，给咱们留下了深刻印象。咱们信赖其科技立异对于新型可连续原料的开发至关主要。”
与此同时，本年2月，得到中科创星独家投资的万万元级别天使+轮融资菁萃生物曾经于天使轮得到芭薇生物融资；本年4月，拉芳家化经由过程战略性投资，持有肽源生物18.78%的股权，成为其第二年夜股东；以和摄生堂以34亿元重注锦波生物，创下本年今朝最年夜原料投资纪录。
除了此以外，海内美妆品牌也正加速新原料存案程序，以加快向上游原料范畴渗入。
截至今朝，2025年我国化妆品新原料存案数目已经达93款，已经超2024年整年90款的总量。此中， 至少有10家美妆品牌公司存案了19款新原料。
以薇诺娜母公司贝泰妮为例，其上半年已经完成白刺花籽提取物、滇牡丹籽油、马兰提取物和长梗冬青苷四个新原料存案；国货色牌林清轩同样成功存案了浙江红山茶籽油新原料。这一趋向也反应出美妆企业正加快向财产链上游延长，经由过程原料立异构建产物差异化竞争上风。
可以说，美妆品牌经由过程自研或者投资原料企业结构上游，必然水平上加快鞭策了行业财产链整合。
总体而言，头部美妆企业正之前所未有的力度加码原料端结构。其经由过程本钱手腕深度绑定优质原料企业，于锁定稀缺产能的同时，更出力争取焦点技能主导权，鞭策传统供给商向战略互助伙伴进级，而这一趋向正于深刻重构美妆财产的竞争格式。
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青眼 · 2025/08/05 11:05
文 | 青眼
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